O preço do ETH acabou de sair de um canal descendente de longo prazo, mas os dados na cadeia ainda apontam para alguns catalisadores de baixa.
Ao analisar o Ether (ETH), pode-se concluir que a tendência de baixa de 3 meses foi quebrada por alguns motivos. A atual faixa de preço de US$ 3.100 representa uma recuperação de 43% em 15 dias e, mais importante, a resistência do canal descendente foi rompida em 7 de fevereiro.
Os touros do Ether devem começar a comemorar e pedir US$ 4.000 ou mais? Isso depende em grande parte de como os traders de varejo estão posicionados, juntamente com as métricas on-chain da rede Ethereum. Por exemplo, a taxa de transação de mais de US $ 30 está afetando o uso de aplicativos descentralizados (dApps) ou existem outros fatores que proibirão o crescimento do preço do Ether?
Preço do Ether (ETH) na FTX, em USD. Fonte: TradingView
Desde a correção de 55,6% da alta histórica de US$ 4.870 para o fundo do ciclo em US$ 2.160 em 24 de janeiro, o Bitcoin (BTC) não conseguiu quebrar a resistência de US$ 45.500 e os traders concluíram que uma correção de 12% era o cenário mais provável.
Em uma nota mais brilhante, em 7 de fevereiro, a ala canadense do auditor do Big Four KPMG anunciou a adição de Bitcoin e Ether ao seu tesouro corporativo. A decisão reflete a crença da KPMG Canada de que as criptomoedas são uma “classe de ativos em maturação”, de acordo com Benjie Thomas, sócio-gerente da empresa.
Os dados de derivativos contam uma história diferente
Para entender o quão confiantes os traders estão sobre a recuperação do preço do Ether, deve-se analisar os dados futuros de contratos perpétuos. Este instrumento é o mercado preferido dos traders de varejo porque seu preço tende a acompanhar os mercados spot regulares.
Em qualquer negociação de contrato futuro, longos (compradores) e vendidos (vendedores) são combinados o tempo todo, mas seu uso de alavancagem varia. Consequentemente, as exchanges cobrarão uma taxa de financiamento para o lado que exigir mais alavancagem, e essa taxa será paga para o lado oposto.
Taxa de financiamento de 8 horas de futuros perpétuos de Ether. Fonte: Coinglass
Este indicador nos dirá se os comerciantes de varejo estão ficando animados, o que faria com que ele se movesse acima de 0,05%, equivalente a 1% por semana. Observe como os últimos dois meses mostraram uma taxa de financiamento ligeiramente negativa, refletindo o sentimento de baixa. Atualmente, não há sinal de que os traders de varejo estejam confiantes o suficiente para reabrir posições longas alavancadas.
Deve-se analisar os dados on-chain da rede Ethereum para entender se a falta de confiança é específica para alavancar a negociação. Por exemplo, embora não haja uma relação definida entre o preço do Ether e o uso da rede, o baixo volume de transações e um declínio nos usuários ativos podem ser uma preocupação se dissociados de um aumento de preço.
Métricas on-chain aumentam a preocupação
A medição do valor monetário do ETH transacionado na rede fornece um indicador confiável de uso efetivo. É claro que essa métrica pode ser mascarada aumentando a adoção em soluções de camada 2, mas continua sendo um ponto de partida.
Soma de unidades de token nativo transferidas por dia. Fonte: CoinMetrics
A atual média de transações diárias de US$ 6,2 bilhões é uma queda de 55% em relação ao pico de dezembro e não muito longe da baixa de um ano em US$ 5,6 bilhões. Assim, é seguro concluir que o uso do token Ether não está mostrando sinais de crescimento, pelo menos na camada primária.
Os analistas também devem verificar as métricas de uso de aplicativos descentralizados. É preciso lembrar que o Total Value Locked (TVL) está fortemente concentrado em plataformas de empréstimos e exchanges descentralizadas (DEX). Conseqüentemente, medir o número de endereços ativos fornece uma visão mais ampla.
Atividade de dApps de 30 dias da rede Ethereum. Fonte: Dapp Radar
Além do mercado de token não fungível (NFT) Opensea, os dApps Ethereum tiveram uma redução mensal de 28% no número de endereços ativos. Em poucas palavras, são dados de uso decepcionantes porque a rede de contrato inteligente foi projetada especificamente para hospedar aplicativos descentralizados.
A menos que haja um aumento nas transações de Ether e nas métricas de uso de dApps, os investidores interpretarão qualquer movimento de preço do Ether acima de US$ 3.000 como uma potencial armadilha de touros. Quanto à taxa de financiamento neutra dos traders de varejo, também pode ser um sinal de alta de que a classe de investidores normalmente entra em posições de alavancagem longas após uma forte alta.