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FTX será o último gigante a cair neste ciclo: co-fundador do fundo de hedge

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Enquanto a crise da FTX continua a se desenrolar, o ex-chefe de risco do Credit Suisse acredita que a queda da bolsa deve ser o último evento catastrófico – pelo menos neste ciclo de mercado.

CK Zheng, ex-chefe de risco de avaliação do Credit Suisse e agora cofundador do fundo de hedge cripto ZX Squared Capital, disse que a queda da FTX fazia parte de um “processo de desalavancagem” que começou após a pandemia do COVID-19 e acelerou ainda mais após a queda do Terra Luna Classic (LUNC), anteriormente Terra (LUNA).

“Quando o LUNA explodiu alguns meses atrás, eu esperava que um grande processo de desalavancagem começasse”, disse Zheng, que então especulou que o FTX deveria ser o último dos “maiores” players a ser “limpo” durante este ciclo.

Antes de seu colapso, a FTX era a terceira maior exchange de criptomoedas em volume, depois da Binance e da Coinbase.

“Tenho certeza de que vários jogadores provavelmente serão impactados […] nas próximas semanas, você sabe, pequeno, grande – mas eu diria que este em termos de magnitude será um dos maiores antes que todo o ciclo realmente termine.

Em 14 de novembro, a exchange de criptomoedas BlockFi admitiu ter “exposição significativa” à FTX e suas empresas afiliadas. Um dia depois, uma reportagem do Wall Street Journal sugerido estava se preparando para um possível pedido de falência.

Várias exchanges também interromperam saques e depósitos nesta semana, citando a exposição ao FTX, incluindo a plataforma de empréstimo de criptomoedas SALT e a exchange de criptomoedas japonesa Liquid.

Em 16 de novembro, o credor institucional de cripto Genesis Global disse que suspenderia temporariamente as retiradas citando ‘turbulência sem precedentes no mercado’.

O destino dessas empresas ainda não foi determinado.

Zheng observou que momentos como esse são todos sinais normais de um longo e estressante inverno criptográfico que “basicamente elimina muitos dos jogadores fracos”.

Em uma nota positiva, no entanto, Zheng disse que é improvável que o colapso do FTX abale a confiança do investidor institucional, pelo menos para aqueles que investem em tecnologia blockchain e certas criptomoedas como Bitcoin e Ethereum.

“Para muitos dos investidores institucionais […] contanto que pensem no longo prazo, eles pensam em como a tecnologia blockchain avançará no futuro para ajudar o setor financeiro […] ainda está no lugar.”

O chefe de pesquisa da CoinShares, James Butterfilll, em 14 de novembro Nota revelou que as entradas em produtos de investimento em criptomoedas aumentaram acentuadamente na semana passada, depois que os investidores institucionais compraram a queda provocada pelo colapso da FTX.

Os produtos de investimento em ativos digitais registraram entradas totalizando US$ 42 milhões na semana encerrada em 13 de novembro, o maior aumento em 14 semanas.

Por outro lado, suas perspectivas não eram tão otimistas para as ações de blockchain, que registraram US$ 32 milhões em saídas semanais.

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Zheng disse que é “incompreensível” quanto dano um jovem de 30 anos educado no MIT pode causar ao ecossistema criptográfico – referindo-se ao ex-CEO da FTX, Sam Bankman-Fried.

Ele acredita que a queda do FTX foi resultado da falta de regras e regulamentos claros que regem as trocas de criptomoedas. Zheng disse que também pode ter sido o resultado de uma estrutura de gerenciamento pesada que pode não ter o know-how necessário para administrar um negócio desse tamanho.

“Obviamente, eles são inteligentes em um aspecto, mas administrar uma empresa de US$ 32 bilhões é muito diferente de quando você gerencia uma pequena empresa.”