O Bitcoin pode servir como um ativo de hedge?
Em 9 de fevereiro, o Bureau of Labor Statistics dos Estados Unidos relatado que o Índice de Preços ao Consumidor, uma medida-chave que captura a mudança em quanto os americanos pagam por bens e serviços, aumentou 7,5% em relação ao mesmo período do ano passado, marcando o maior aumento anual desde 1982. Em 2019, antes do início da pandemia global de COVID-19, o indicador era de 1,8%. Um aumento tão acentuado na inflação faz com que mais e mais pessoas considerem a velha pergunta: o Bitcoin, a maior criptomoeda do mundo, poderia se tornar um ativo de hedge para tempos de alta inflação?
O que está acontecendo com o pico de inflação?
Ironicamente, a razão fundamental por trás do pico de inflação sem precedentes é a forte saúde da economia dos EUA. Imediatamente após a crise do COVID-19, quando 22 milhões de empregos foram cortados e a produção econômica nacional sofreu uma queda maciça, a economia americana deu início a uma recuperação massiva na esteira do sucesso relativo da campanha de vacinação. No entanto, as cadeias de suprimentos pareciam despreparadas para um retorno tão rápido da atividade comercial e da demanda do consumidor.
A recuperação foi impulsionada pelo grandioso pacote de ajuda COVID-19 de US$ 1,9 trilhão do governo Biden, com a maioria das famílias americanas recebendo milhares de dólares em apoio direto do governo federal. Tom Siomades, diretor de investimentos da AE Wealth Management, acredita que o estímulo foi excessivo, dadas as condições financeiras gerais das famílias americanas. Falando ao Cointelegraph, ele comentou:
“A lei CARES de US$ 1,9 trilhão em março, quando os americanos já estavam economizando a uma taxa de 20%, colocou mais dinheiro na economia do que ela poderia suportar. Esse dinheiro permitiu que pessoas que de outra forma teriam voltado ao trabalho repensassem suas opções. Isso criou uma escassez de trabalhadores, o que, por sua vez, levou à demanda por salários mais altos, o que significou custos e preços mais altos”.
Alguns economistas apontar um fator mais sutil: um exercício alarmante de poder de precificação corporativa por parte das empresas americanas. “Agora os produtores sabem que as pessoas podem pagar mais e não estarão dispostos a aceitar preços mais baixos por seus produtos”, explica Siomades.
Agora que a inflação se tornou um grande problema político para o Partido Democrata, todos os olhos estão voltados para os esforços do Federal Reserve para resolvê-la. É provável que a onda de inflação desapareça gradualmente, se não para níveis pré-pandêmicos, pelo menos para níveis mais moderados até o final do ano. No entanto, à medida que os preços crescentes estão se tornando uma questão de crescente preocupação pública, cidadãos privados e profissionais de investimento começam a procurar um refúgio seguro para seus fundos – e é aqui que entra o Bitcoin.
Bitcoin como o “novo ouro”
A cada ano que o Bitcoin e o setor de criptomoedas se tornam mais populares, a frequência de comparações com o ouro em termos de potencial de ativos de reserva se multiplica. Muitos observadores sugerem que o Bitcoin pode até ser mais atraente do que o metal precioso a esse respeito. Em novembro de 2021, a criptomoeda proeminente aumentou 133% ano a ano contra meros 4% do ouro.
Como Todd Ault, da empresa de investimentos Ault Global Holdings, observou, nos últimos 13 anos, o Bitcoin superou massivamente a inflação dos EUA, graças em grande parte às propriedades deflacionárias do ativo. Ele comentou ao Cointelegraph:
“O que o torna uma grande reserva de valor e hedge de inflação é: há um custo associado à mineração; haverá apenas US $ 21 milhões em Bitcoin. Ou seja, há uma quantidade finita de Bitcoin a ser minerada […] Realmente, ainda é um hedge padrão em que as pessoas tradicionalmente pensam; há oferta limitada e, mesmo no atual clima financeiro, continuará sendo demandada”.
Ao contrário do ouro, o Bitcoin não possui os principais recursos de um ativo previsível e de baixa volatilidade. Talvez isso não seja um problema tão grande para um hodler fiel com mãos de diamante que acredita no domínio monetário final do Bitcoin, mas para alguém que investiu uma parte significativa de suas economias pessoais como escudo contra a inflação, a imprevisibilidade pode ser enervante. De certa forma, as oscilações de preço do Bitcoin contrastam fortemente com a relativa estabilidade do ouro, que serve não como multiplicador de riqueza, mas como preservador do poder de compra.
“Em teoria, o Bitcoin deve ser um bom hedge de inflação porque há uma oferta limitada de tokens que podem ser minerados. Isso cria uma forma de escassez, que pode ajudá-la a manter seu valor ao longo do tempo em comparação com as moedas fiduciárias”, explicou Katie Brockman, analista da empresa de consultoria de investimentos The Motley Fool, ao Cointelegraph. No entanto, o Bitcoin só pode ser uma reserva de valor se um número significativo de pessoas o achar valioso. Brockman acrescentou:
“Não parece que o Bitcoin tenha atingido esse estágio. Enquanto a inflação disparou, o preço do Bitcoin despencou nos últimos meses. Também caiu aproximadamente na mesma proporção que tokens de memes como Dogecoin, sugerindo que muitos investidores percebem o Bitcoin simplesmente como outra criptomoeda em vez de uma reserva de valor.”