Alt-Coins baratos para comprar do CIO que chamou o Crypto Winter, Mark Yusko

• Em março do ano passado, o chefe do fundo de hedge Mark Yusko previu que a criptomoeda provavelmente enfrentaria um ano mais difícil em 2022.
• Com o bitcoin caindo 17% no acumulado do ano, Yusko compartilha suas dicas para sobreviver a um ciclo de baixa.
• E ele destaca 4 projetos que espera prosperar no próximo ciclo de touros.

Nos últimos anos, mais e mais investidores institucionais entraram no mercado de criptomoedas em busca de retornos não correlacionados, particularmente atraídos pelas qualidades semelhantes ao ouro do bitcoin. No entanto, o bitcoin ainda continua decepcionando em períodos de dificuldades no mercado de ações. Esta semana como ações de mídia social despencaram após a divulgação de resultados sombrios da Meta, assim como os ativos de criptografia. Como as ações da Meta, controladora do Facebook, caíram 26% na quinta-feira, bitcoin (BTC) caiu 1,5%, enquanto criptos mais especulativos relacionados ao metaverso como The Sandbox’s token AREIA caiu cerca de 4%. A queda não é tão ruim. Os investidores do mercado de criptomoedas estão familiarizados com oscilações dramáticas de dois dígitos e isso não é nada em comparação. No entanto, a correlação entre bitcoin e outros ativos de risco ainda abala a tese central de investimento para muitos. Desde o início do ano bitcoin caiu 17% ao lado queda de 12% do NASDAQ à medida que os investidores fogem de ativos de risco nas costas de um Reserva Federal Espera-se que o Federal Reserve aumente as taxas de juros para o primeira vez desde o final de 2018 em março. O mercado está precificando mais quatro aumentos de juros este ano, o que impactará os ativos de risco. Em março de 2020, outro período de angústia, o S&P 500 caiu 15%, enquanto o bitcoin caiu 25%. Insider conversou com Mark Yusko, um grande touro do bitcoin, bem como diretor de investimentos e diretor executivo da Fundo de hedge de US$ 1,7 bilhãoCapital de Morgan Creekpara obter sua perspectiva sobre se a correlação recente desafia a tese do bitcoin e sua perspectiva para o mercado de criptomoedas daqui para frente.

Um ativo correlacionado?

“Você não pode calcular a correlação no curto prazo”, disse Yusko. “Apenas a matemática não funciona. E então sim, é verdade que em tempos de estresse, ‘todas as correlações vão para uma’.” Esse fenômeno de correlação se resume a muita alavancagem no sistema, principalmente em períodos em que o mercado de ações está supervalorizado, disse ele. Quando as ações caem nessas condições, isso cria chamadas de margem em que os jogadores não apenas precisam liquidar ações para cobrir suas posições em ações, mas também em outros ativos, como bitcoin e títulos, o que leva a correlações mais estreitas entre os mercados. ” Ampliação fora, a correlação do bitcoin com as ações é de 0,15 por longos períodos de tempo”, disse Yusko. “Algumas semanas, alguns meses, vai mais alto, mas a longo prazo, ainda é 0,15 e para títulos seu 0. “Então, sim, em liquidações, março de 2020, dezembro do ano passado, agora, as pessoas são forçadas a vender o que podem vender, não o que querem vender para financiar chamadas de margem”. Nos últimos anos, Yusko tem falado abertamente sobre a supervalorização do mercado de ações dos EUA, fazendo vários pedidos de correção. Em setembro do ano passado, ele chamou o mercado de “descontroladamente supervalorizado” e, apesar de uma correção nas ações dos EUA desde o início do ano, ele ainda espera que outra queda ocorra em março. A política de estímulo monetário do Federal Reserve desencadeou essa supervalorização ao elevar os valores dos ativos e desvalorizar o dólar por causa dos altos níveis de dívida do país, segundo Yusko. Esta é uma das razões pelas quais ele se tornou tão otimista com o bitcoin. “O aumento do Bitcoin não é tanto sobre o bitcoin melhorar, é sobre o dólar piorar”, disse Yusko em março passado. Na verdade, ele é um dos primeiros defensores do bitcoin na comunidade de investimentos institucionais. Ele fez o caso do bitcoin em 2017 e disse repetidamente que o bitcoin pode chegar a US$ 250.000 até 2025.

Prevendo ciclos de criptografia

Mas ele nem sempre é ultra-altista. Em março, ele previu que um ciclo de baixa nas criptomoedas ocorreria este ano. Agora parece estar em andamento. “O que você está vendo é que a criptomoeda está definitivamente em um ciclo de baixa”, disse Yusko. O halving do bitcoin é um evento em que o ritmo em que novos bitcoins entram em circulação é reduzido pela metade. O último halving ocorreu em maio do ano passado e o próximo deve ocorrer em 2024. “É um mecanismo básico para aumentar o preço porque se o preço não aumentasse… [miners] teria que fechar e perder dinheiro”, disse Yusko. “O preço se ajusta para cima, e esse ajuste para cima no preço atrai novos entrantes. É uma bela maneira estrutural de fazer crescer a rede”, Isso cria um ciclo natural de quatro anos que quase segue como o Federal Reserve aborda seu próprio  liquidez ciclo, disse. Outros acham que o ciclo de alta pode vir mais cedo, no entanto. O estrategista de commodities da Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, espera que o aperto da política monetária do Federal Reserve possa resultar em desempenho superior para bitcoin e ether, de acordo com um relatório de pesquisa recente. O diretor de investimentos da Ruffer, Duncan MacInnes, que investiu em bitcoin em novembro de 2020 e fechou a posição cinco meses depois com um lucro de US$ 1,1 bilhão, está ficando claro por enquanto. MacInnes investiu em bitcoin por causa de suas qualidades semelhantes ao ouro, mas esgotou em abril passado porque “estava se comportando mais como um ETF alavancado pela NASDAQ”. “A retirada de liquidez definitivamente nos deixou preocupados e é por isso que saímos quando saímos”, disse MacInnes em um webinar. “Mas também há tanta espuma no setor e eu amo todos os exemplos. Parece que estou vivendo 1999, mesmo que eu não estivesse lá – este parece o novo.”

Sobrevivendo ao inverno

Um inverno criptográfico pode ser vital para remover parte dessa espuma. “O inverno é a época em que as coisas fracas são mortas e permite que as fortes realmente prosperem quando a primavera chegar”, disse Yusko. Ao lado do bitcoin, Yusko acredita solana (SOL), avalanche (AVAX), cosmos (ÁTOMO) e bolinhas (DOT) estará entre as blockchains fortes que sobrevivem a uma crise de criptomoedas. Atualmente, muitos desses protocolos estão sendo negociados com descontos extremos em relação às máximas de todos os tempos em 2021. Um dos investimentos mais quentes do ano passado, solana (SOL) esteve em queda livre devido a uma série de problemas técnicos no blockchain. Por US $ 104,11, perdeu 40% até agora este ano e caiu 60% em relação ao recorde de novembro. Mas ainda é mais de 1.000% a partir deste ponto no ano passado. “Provavelmente ainda há algum potencial  volatilidade no preço à frente”, disse Yusko. “Mas a longo prazo, acho que é um ótimo protocolo.” O  mercado de urso fornece tempo para as equipes desses protocolos resolverem problemas técnicos e tornarem a proposta de valor para suas blockchains mais clara, disse Yusko. “Basta possuir muitas coisas em tamanhos pequenos e comprar mais do que você acredita e tem convicção à medida que se torna mais barato”, disse Yusko. “E mergulhe fundo nos fundamentos, e as coisas que você acha que estão quebradas fundamentalmente vão embora, porque vão morrer.”