Na quinta-feira, a empresa de investimentos Vaneck publicou um post no blog que calcula quanto ouro ou bitcoin valeriam se os dois ativos se tornassem ativos de reserva global. O relatório de Vaneck explicou que a equipe de investimento “tentou quantificar o surgimento de novos regimes de moeda lastreados em ouro ou bitcoin”. Os cálculos do estudo estimam que o ouro pode chegar a US$ 31.000 por onça e o bitcoin pode atingir US$ 1,3 milhão por moeda. Se os ativos se tornassem suprimentos monetários M2, os valores de bitcoin e ouro poderiam ser muito maiores.
A equipe de investimentos de Vanneck calcula cenários ‘extremos’ em que ouro ou Bitcoin obtêm status de reserva global
Executivos da equipe de investimento em títulos de mercados emergentes (EM) de Vaneck, Eric Fine e Natalia Gurushina, publicaram um relatório em 30 de março de 2022, que aborda “cenários extremos” em que ouro ou bitcoin teoricamente se tornam suprimentos de dinheiro M0 ou M2. Enquanto um base monetária (M0 ou dinheiro estreito) equivale a todas as moedas e moedas físicas, M2 mede tanto dinheiro e depósitos à vista como também dinheiro em geral.
A postagem do blog Insights de Vaneck diz que “o dinheiro mudou” e destaca as recentes sanções contra a Rússia que congelou as reservas fiduciárias do país em USD, EUR e JPY. Fine e Gurushina escrevem que a equipe de investimento em títulos de ME de Vaneck acha que os bancos centrais do mundo “agirão, assim como os atores individuais privados”. A equipe tenta quantificar o surgimento de regimes apoiados em ouro e bitcoin e, após os cálculos, ambas as estimativas são bastante substanciais em termos de valor de preço.
“Construímos uma estrutura simples para avaliar ouro e bitcoin. Para o ouro, dividimos a oferta monetária global (M0 e M2) pelas reservas globais de ouro”, explica a postagem no blog da equipe de investimento em títulos da Vanneck EM. “O passivo monetário é dividido pelo ativo de reserva. Usamos as reservas atuais em onças troy para ouro e usamos a taxa de câmbio atual para converter o passivo da base monetária em dólares americanos.”
A equipe de investimento em títulos EM explica que o preço global implícito do ouro usando M0 “dividido pelas reservas globais de ouro, para os países com as maiores reservas de ouro é de US$ 31.000 por onça (média) e US$ 21.000 por onça (mediana)”. Além disso, o preço global implícito do ouro usando dados M2 divididos pelas reservas globais de ouro é “cerca de US$ 105.000 por onça”, observa o relatório de Vanneck.
O preço implícito do Bitcoin usando o Global M2 é de US$ 4,8 milhões por moeda
A equipe de Vanneck fez os mesmos cálculos para bitcoin (BTC)em contraste com as criptomoedas, porque a oferta potencial de criptomoeda é infinita enquanto BTC tem um limite de fornecimento de 21 milhões de moedas. O relatório observa que o lado positivo seria maior com o bitcoin (33x) do que com o ouro (16x). “O preço implícito do bitcoin usando o mesmo M0 agregado que usamos para o ouro é de cerca de US$ 1.300.000 por moeda”, observaram os autores no relatório. Os cálculos do cenário “extremo” de Vanneck estimam ainda mais:
O preço implícito do bitcoin usando o M2 global é de US$ 4.800.000 por moeda.
Os autores do relatório ressaltam que as circunstâncias necessárias para que isso aconteça seriam um evento incomum e “suposições [are based] na probabilidade desse cenário ‘extremo’ ocorrer, ou na parte que o bitcoin estará cumprindo em qualquer novo status de reserva”, afirma o relatório de Vanneck. No final da postagem do blog Insights de Vanneck, os autores dizem que algo grande aconteceu e eles estão tentando quantificar o impacto.
“’Histórias’ sobre o futuro do dinheiro são interessantes, mas se concordarmos que este é um paradigma potencialmente novo, é necessária uma tentativa de quantificação”, conclui o relatório de Vanneck. “Essa foi nossa intenção com este exercício – ser o mais específico possível sobre uma questão nebulosa e complicada. A principal implicação do preço dos ativos da grande mudança é uma vantagem significativa em ouro e bitcoin.”
O que você acha do relatório de Vaneck que tenta quantificar o valor futuro do ouro e do bitcoin se eles se tornarem reservas globais? Deixe-nos saber o que você pensa sobre este assunto na seção de comentários abaixo.
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