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O melhor rally do mundo tem Morgan Stanley para Newton de olho na Europa

(Bloomberg) – Por muito tempo os retardatários dos mercados de ações globais, as ações europeias voltaram a ser favoráveis ​​e, com empresas como Credit Suisse Group AG e Morgan Stanley juntando-se a um coro cada vez mais otimista, os investidores estão tomando nota. As blue-chips da zona do euro subiram 13% até agora em 2021, superando o S&P 500 nos primeiros cinco meses do ano pela primeira vez desde 2017 e superando todas as outras referências regionais importantes. Isso coincidiu com um aumento recente nas entradas de fundos de ações europeus, enquanto a última pesquisa global do gestor de fundos do Bank of America Corp. mostrou que as ações da área do euro são agora a maior sobreponderação em ações regionais. o escopo para a Europa recuperar o atraso com os EUA à medida que os programas de vacinas ganham ritmo ”, disse Catherine Doyle, estrategista da equipe de retorno real da Newton Investment Management do BNY Mellon, que tem um peso maior na Europa em relação às ações globais. O que torna a Europa tão atraente agora é a vasta presença de setores baratos sensíveis a uma recuperação econômica acelerada por um aumento nos esforços de vacinação que inicialmente ficaram atrás dos EUA e do Reino Unido. A região também é menos suscetível às preocupações com a inflação que têm assustado os mercados recentemente. dada a relativa escassez dos setores mais afetados, como tecnologia. Esses fatores estão fornecendo um catalisador para avaliações historicamente baixas. O índice Euro Stoxx 50 é negociado a cerca de 17,6 vezes os ganhos de 12 meses, em comparação com 21 vezes para o S&P 500 e 26 vezes para o Nasdaq. Ao contrário da maioria dos índices globais, ainda não atingiu o seu recorde ou mesmo ultrapassou o pico de 2008. O recente desempenho superior da Europa está apenas a começar a chamar a atenção dos participantes do mercado. O Credit Suisse elevou as ações da Europa continental para sobreponderação na quinta-feira, citando o potencial de recuperação para o crescimento econômico da região que ficou atrás dos EUA, sua exposição ao boom de energia verde e baixo posicionamento dos investidores em comparação com outras regiões. EUA sobre recuperação de lucros, já que o governo Biden planeja aumentar os impostos corporativos. E a empresa de gestão de investimentos dos EUA Eaton Vance está “significativamente” acima do peso da Europa em carteiras de ações globais e internacionais, de acordo com Chris Dyer, diretor de ações globais, que vê o desempenho superior da região continuando em comparação com os influxos USEquity de acordo com dados do Bank of America e EPFR Global, europeu os fundos de ações atraíram fluxos de caixa nas últimas seis semanas. No entanto, ainda há um longo caminho a percorrer para alcançar os colegas. Para 2021 até o momento, a região atraiu apenas US $ 4,8 bilhões, em comparação com os colossais US $ 181 bilhões investidos em fundos de ações dos EUA. No ano passado, os investidores retiraram cerca de US $ 43 bilhões de fundos de ações europeus, a maior parte entre as principais regiões. Os investidores internacionais também estão votando em ações da área do euro acumulando-se em fundos negociados em bolsa. O ETF SPDR EURO STOXX 50 listado nos EUA está definido para seu maior mês de entradas desde 2017, com cerca de US $ 300 milhões em novas adições em maio, enquanto o ETF iShares MSCI Eurozone esta semana teve seu maior fluxo de entrada em um único dia de US $ 187 milhões desde outubro de 2019. Para ter certeza, estrategistas consultados pela Bloomberg vêem espaço limitado para ganhos em relação aos níveis atuais até o final de 2021, com uma previsão média de 4.012 para o Euro Stoxx 50, queda de 0,3% em relação ao fechamento de sexta-feira. Este tipo de mercado pode favorecer os selecionadores de ações em vez dos seguidores do índice. Doyle de Newton gosta de montadoras como a Volkswagen AG, que pode prosperar na adoção de veículos elétricos, empresas de energia como a RWE AG que estão fazendo um impulso para uma transição de energia verde, e a companhia aérea de baixo custo Ryanair Holdings Plc, que ela espera se beneficiar do aumento do volume de passageiros à medida que as viagens forem retomadas. A Volkswagen caiu 12% em relação ao pico de abril e aumentou 42% no acumulado do ano, enquanto a RWE caiu 5,6% este ano e a Ryanair caiu 0,2%. ‘Final Unlocking’Luke Newman, que administra fundos long-short na Janus Henderson Investidores afirmam que ele comprou ações da área do euro e vendeu vendas no mercado dos EUA porque a Europa só agora está entrando no “desbloqueio final”. LEIA: Mais de 1,54 bilhão de tiros fornecidos: Covid-19 Vaccine Tracker “No mercado de desbloqueio, continental A Europa ficou atrás dos EUA e do Reino Unido devido às ondas de infecção e lançamentos de vacinas ”, disse Newman em uma entrevista em vídeo. “Sentimos que agora é o momento em que o mercado está preparado para olhar não necessariamente para este ano, mas para 2022 e 2023, e começar a assumir uma recuperação para as áreas de desbloqueio menos favorecidas do mercado.” Ele vê a Safran SA, uma fabricante francesa de motores de aeronaves, que cresceu apenas 3,4% este ano, e a Sodexo SA, empresa francesa de food services e facilities management, que ganhou 13% em 2021, mas caiu 10% em relação ao pico de março, conforme algumas das empresas que podem se beneficiar da recuperação. Kevin Thozet, membro do comitê de investimentos da Carmignac, diz que o mercado europeu está em um “ponto ideal” devido ao seu equilíbrio entre nomes cíclicos e de qualidade, como empresas de luxo, que representam uma grande parte da o índice. A gestora de ativos francesa com 39 bilhões de euros (US $ 48 bilhões) sob gestão detém ações que incluem LVMH, Hermes International e Ferrari NV, além de Safran e Ryanair. “O grande atrativo nos Estados Unidos foi, por muito tempo, a tecnologia setor. Existem empresas de tecnologia na Europa, mas não são tão importantes. Isso não ajudou as ações europeias no passado, mas há uma rotação em vigor agora e a Europa se beneficia ”, disse Thozet em uma entrevista. Estímulos fiscais e monetários, junto com uma recuperação nos gastos do consumidor, devem permitir a atividade econômica no euro área deve retornar aos níveis anteriores à Covid no final de 2021, de acordo com Wei Li, estrategista-chefe de investimentos global do BlackRock Investment Institute. A BlackRock elevou as ações da área do euro para neutras em fevereiro e as prefere ao mercado de crédito europeu. “Além de um cenário macro mais positivo, consideramos as valorizações da área do euro favoráveis”, disse ela por e-mail. “Ainda esperamos um rápido reinício das atividades a partir do segundo semestre deste ano.” Mais histórias como esta estão disponíveis em bloomberg.comSubscribe agora para ficar à frente com a fonte de notícias de negócios mais confiável. © 2021 Bloomberg LP

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