O professor e cientista da computação Aggelos Kiayias explica como Cardano pode adicionar “Stablefees” e apoiar o sistema de reserva descentralizada

Professor Aggelos Kiayias, um cientista da computação grego, atualmente professor no Universidade de Edimburgo, publicou uma postagem no blog intitulada “Stablefees and the Decentralized Reserve System.”

Kiayias anotou em um blog postado por IOHK, a empresa que apóia o desenvolvimento da Cardano, que facilita as transações por meio de plataformas criptográficas “esbarra na dupla utilidade do ativo subjacente da plataforma”.

Os usuários podem mantê-los e negociá-los como parte de suas carteiras de investimento, acrescenta Kiayias, enquanto observa que eles fornecem o “combustível” necessário para lidar com as transações. Segundo o professor, essa dualidade sugere que o sistema “deve ter um mecanismo de ajuste dos custos de transação, para que permaneçam competitivos e razoáveis”.

Ele também menciona que a “taxa de transferência limitada de plataformas descentralizadas por unidade de tempo apresenta outro obstáculo: o sistema também deve permitir que os usuários descubram o preço correto para o processamento de transações oportunas”, que pode depender de seus requisitos individuais.

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Ele ainda observa:

“Por que não descartar totalmente as taxas de transação? Três motivos: Um, o processamento de transações incorre em custos do lado do sistema (em termos de computação e armazenamento). É razoável permitir que os processadores de transações (operadores de pool de apostas, no caso de Cardano) compensem seus custos. Segundo, mesmo com uma capacidade teoricamente infinita, é importante evitar que os emissores de transações saturem a rede com transações inúteis. Terceiro, é apropriado incentivar os processadores de transações a fornecer qualidade de serviço. Um aumento na demanda deve influenciar seus ganhos de acordo. ”

Kiayias também observa que adicionar uma taxa a cada transação deve ser capaz de abordar as considerações mencionadas acima.

Ele acrescenta que o Bitcoin (BTC), a criptomoeda carro-chefe, estabeleceu o primeiro mecanismo para precificar transações por meio de plataformas habilitadas para tecnologia de contabilidade distribuída (DLT). Conforme explicado pelo professor, esse mecanismo é mais ou menos como um leilão de primeiro preço: as transações são capazes de dar lances para um lugar em um bloco enquanto “nomeando uma recompensa específica, e os produtores do bloco selecionam as transações que preferem incluir”.

Kiayias observa ainda que os produtores de blocos também são recompensados ​​com “o direito de cunhar novas moedas, ou seja, sua operação é subsidiada por toda a comunidade por meio da inflação do estoque total de moedas”. Ele também menciona que a inflação cai “geometricamente com o tempo, e as taxas de transação se tornam cada vez mais dominantes nas recompensas”. De acordo com Kiayias, esse mecanismo, “embora permita que o Bitcoin funcione por mais de uma década, foi criticado por sua ineficiência”. Ele ressalta que os custos de transação também aumentaram consideravelmente ao longo do tempo.

Kiayias compartilhou um novo mecanismo que “se baseia na abordagem de Cardano para regras de contabilidade e ativos de sistema e complementa o conceito de taxas de Babel”. O objetivo é tornar as taxas “justas, estáveis ​​e previsíveis ao longo do tempo”. Kiayias e sua equipe descrevem o mecanismo “no contexto de Cardano”.

Mas eles esclarecem que pode ser adaptado a qualquer outra criptomoeda com “características semelhantes”.

A ideia principal por trás Stablefees é ter “um preço base para transações por meio da vinculação a uma cesta de commodities ou moedas”, explica Kiayias, observando que as taxas estáveis ​​incluem um contrato nativo de “reserva descentralizada” que “emite e gerencia uma moeda estável vinculada à cesta.”

Ele também observa que uma comparação no mundo fiduciário “pode ​​ser o Fundo Monetário Internacional‘s SDR, (estabelecido em 1969) e avaliado com base em uma cesta de cinco moedas – o dólar americano, o euro, o renminbi chinês, o iene japonês e a libra esterlina britânica. ”

Ele acrescenta que o stablecoin – vamos chamá-lo de “Basket Equivalent Coin” (BEC) – é a moeda usada para “pagar taxas de transação (e todas as outras necessidades de preços do mundo real da plataforma, por exemplo, custos de SPO)”.

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Neste sistema, a criptomoeda ADA estará desempenhando “um papel duplo: ativo de reserva da reserva descentralizada e moeda de recompensa para apostar.” Também será a “moeda de reserva em cenários extremos em que o contrato de reserva está em uma crise de liquidez”.

Kiayias continuou:

“Antes de uma transação, o emissor terá que obter BECs, seja por meio de terceiros ou diretamente enviando ADA para o contrato de reserva descentralizada. Com base em que a reserva emitirá BECs? O contrato de reserva também emitirá ações de capital – vamos chamá-las de moedas de capital descentralizadas (DECs) -, em troca de ADA. ”

Ele explica ainda que, ao alavancar o valor dos DECs, a reserva descentralizada muitas vezes será capaz de ajustar o valor do BEC para que “fique atrelado à cesta básica de commodities”. Ele acrescenta que os DECs serão capazes de “absorver as flutuações de ada versus a cesta para garantir que o valor do mundo real dos BECs permaneça estável (cf. o design stablecoin AgeUSD que já foi implantado e usado no Ergo).”

Ele acrescentou que essa trindade de moedas, “emitida nativamente pelo sistema, atrairá coortes diferentes. A estabilidade e a liquidez dos BECs podem ser atraentes para detentores avessos ao risco e intensivos em transações ”. De acordo com Kiayias e sua equipe, os DECs fornecerão as maiores recompensas se o ADA subir, mas também sofrerão o “golpe mais significativo quando o ada cair. Detentores de longo prazo podem achar os DECs mais atraentes ”.

Ele observou ainda que, uma vez que os preços de reserva descentralizados dessas moedas em ADA, tanto os BECs quanto os DECs são capazes de facilitar a participação no processo de estaca e governança, acrescenta Kiayias, observando que os retornos podem ser emitidos “em taxas diferentes, refletindo a natureza diferente de cada um moeda.” Ele também menciona que, em última análise, as recompensas serão sempre “denominadas e pagáveis ​​em ada, que permanecerá a mais versátil de todas as três moedas”.

Ele continua a observar:

“A peça central desse mecanismo é um oráculo on-chain que determina o preço da cesta em ada. Os SPOs podem implementar este oráculo de forma descentralizada. A reserva pode oferecer recompensas extras a todos os contribuintes do oráculo com as taxas cobradas durante as emissões de BEC / DEC. Isso garantirá duas coisas: milhares de contribuidores geograficamente diversificados e regras contábeis que calculam uma taxa de câmbio sintetizada de alguma forma canônica (por meio de uma mediana ponderada em todos os envios de preços em uma época, por exemplo). ”

Ele acrescenta que, se os colaboradores da Oracle podem manipular suas contribuições, eles podem ser “responsabilizados por meio do rastreamento de sua reputação e desempenho on-line”.

Ele também menciona:

“Como estabelecer um preço para as transações e recompensar os produtores em bloco? Usando a abordagem atual do Cardano, cada transação será mapeada de forma determinística para um valor preciso denominado em BECs, usando uma fórmula determinada pelas regras do razão. A fórmula levará em consideração o tamanho da transação e seus requisitos computacionais, e também pode incorporar métricas de tempo de execução (como a carga média do sistema). ”

Ele ressalta que o valor resultante será “a taxa básica que garante que a transação será processada pelo sistema”. Dada a taxa básica, os usuários finais poderão “aplicar um multiplicador se desejarem (que será um valor de pelo menos 1, por exemplo, 1,5x, 3x, etc.) para aumentar a taxa e acelerar o processamento”, observou o professor ao mesmo tempo em que acrescenta que isso “se tornará relevante em tempos de demanda crescente”.

De acordo com Kiayias, esta abordagem tem uma vantagem chave quando comparada com o modelo de leilão de primeiro preço: “o mecanismo de precificação é continuamente estabilizado a um valor padrão razoável”. Ele acrescenta que os usuários podem realizar a descoberta de preços em uma direção “apenas para acelerar o processamento, se necessário”. Além disso, os emissores de transações podem armazenar BECs “para garantir sua capacidade de emissão de transações futuras sem serem afetados pela volatilidade do preço ada”.

Ele observa ainda que o mecanismo Stablefees pode ser considerado “uma extensão natural das taxas de Babel – conversão pontual de BECs em ada pela reserva descentralizada”. Ele também menciona que ambos os mecanismos “se complementam (e são compatíveis) entre si”.

Ele ressalta que as taxas de Babel podem ser implantadas “junto com Stablefees com apenas uma mudança: usar BECs para cobrir responsabilidades de taxas de Babel, em vez de ADA”. Isso também significa que as taxas “sempre serão pagas em ada (por meio de um passivo de taxa de Babel conversível em ada no local)”. Portanto, todo o mecanismo “é compatível com versões anteriores: não afetará usuários ocasionais que apenas possuem ada e não desejam obter BECs”, explica Kiayias.

Ele ainda observa:

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“Embora a narrativa acima identifique um BEC único e global, o mesmo mecanismo pode ser usado para emitir BECs regionais atrelados a diferentes cestas de commodities, que possivelmente poderiam ter pesos diferentes. Esses BECs “regionais” serão capazes de aumentar a inclusão do sistema, permitindo que os SPOs tenham políticas mais refinadas em termos de inclusão de transações. ”

Ele explica que o mecanismo descrito acima precisa de um contrato de reserva descentralizado e a emissão de BECs e DECs “pelo contrato aos compradores”. Uma versão “leve” “evita o contrato de reserva e ajusta diretamente a fórmula da taxa, atrelando-a à cesta de commodities acordada por meio do oráculo de preços”, acrescenta Kiayias.

Ele também menciona que o sistema resultante “denomina taxas de transação nominalmente em BECs e as converte imediatamente em ADA”. O valor a pagar flutua, “dependendo do valor do BEC”, observa o professor, acrescentando que o mecanismo é idêntico, “também facilitando a descoberta de preço unidirecional por meio do multiplicador”.

Ele esclarece:

“A única desvantagem é que um emissor de transação em potencial não tem acesso a um token nativo que permite o processamento de transações de forma previsível; os emissores de transações devem pagar taxas em ada. Ainda assim, as taxas se ajustarão continuamente e permanecerão estáveis ​​por meio do mecanismo de indexação em relação à cesta. Como resultado, um emissor de transação será capaz de organizar seu portfólio de ativos fora da cadeia para atender às suas necessidades de transação de forma eficaz. ”

Kiayias confirma que sua equipe está analisando os detalhes do mecanismo dos Stablefees. Após a conclusão desta pesquisa, os Stablefees podem ser integrados ao Cardano para fornecer preços de transação justos e previsíveis, acrescentou o professor, observando que o oráculo de preços e o BEC global (e variantes regionais, se incluídos) irão “sem dúvida encontrar usos além da transação de pagamento tarifas.

Isso deve ajudar a expandir os recursos de aplicativos descentralizados (dApps) no ecossistema Cardano, escreveu Kiayias.

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