3 principais riscos a saber

Como acontece com a maioria das coisas no mundo financeiro, quando algo promete taxas de retorno extremamente altas, geralmente há um problema. Os empréstimos DeFi não são exceção.

Para simplificar, DeFi, abreviatura de finanças descentralizadas, é um ecossistema de aplicativos baseados em blockchain que oferece uma variedade de serviços financeiros semelhantes aos fornecidos por bancos tradicionais, corretores de seguros e outros intermediários financeiros. A principal diferença é que esses aplicativos descentralizados, conhecidos como dapps, são executados de forma autônoma, sem qualquer terceiro atuando no meio. Isso porque cada dapp é alimentado por um contrato inteligente – um programa de computador especial que executa uma função automaticamente quando certas condições predefinidas são atendidas.

O empréstimo criptografado é apenas um tipo de serviço financeiro tradicional que agora pode ser acessado por meio desses dapps operados ponto a ponto. Semelhante a depositar fundos em uma conta de poupança para receber pagamentos de juros, os investidores criptográficos agora podem bloquear seus fundos ou usá-los para fornecer liquidez em uma variedade de plataformas descentralizadas e receber pagamentos regulares de juros.

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Muitas das taxas de juros oferecidas nesses dapps são significativamente maiores do que qualquer coisa atualmente disponível no espaço financeiro tradicional, tornando-os um fluxo de renda passivo altamente atraente para os portadores de criptografia. Mas antes de emprestar qualquer ativo, há uma série de riscos associados aos quais todos devem estar cientes.

Perda impermanente

Quando você compromete seus ativos em um pool de liquidez, você corre o risco de algo conhecido como “perda impermanente”.

Perda impermanente é quando o preço dos ativos bloqueados em um pool de liquidez muda após serem depositados e cria uma perda não realizada (em termos de dólares) versus se o provedor de liquidez simplesmente tivesse mantido os ativos em uma carteira criptografada.

A mudança ocorre por dois motivos e tem a ver com o uso de pools de liquidez do sistema Automated Market Maker DeFi.

  • Os pools DeFi mantêm uma proporção de ativos no pool. Por exemplo, um pool ETH / LINK pode fixar a proporção de tokens de éter e link no pool em 1:50 (respectivamente). O que significa que qualquer pessoa que deseje fornecer liquidez teria que depositar tanto o éter quanto o link na piscina nessa proporção.

  • Os pools DeFi contam com os negociadores de arbitragem para alinhar os preços dos ativos do pool com o valor de mercado atual, ou seja, se o preço de mercado do link for $ 35, mas o valor do link em um pool ETH / LINK for $ 34,50, os negociadores de arbitragem identificarão a discrepância e serão financeiramente incentivado a adicionar ETH ao pool e remover o LINK com desconto.

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Quando os negociadores de arbitragem inundam o pool com um token para remover o token com desconto – neste exemplo, adicionando éter para retirar o link – a proporção de moedas muda. Para recuperar o equilíbrio, o pool de liquidez aumenta automaticamente o preço do token na oferta mais alta (link) e reduz o preço do token na oferta mais baixa (ether) para encorajar os corretores de arbitragem a reequilibrar o pool.

Uma vez que o pool seja reequilibrado, o aumento no valor do pool de liquidez costuma ser menor do que o valor dos ativos se mantido pelo protocolo de empréstimo. Essa é uma perda impermanente.

Aqui está um resumo dos dados do gráfico e a relação entre a mudança de preço e a perda percentual:

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  • 1,25x mudança de preço = 0,6% de perda

  • 1,50x mudança de preço = 2,0% de perda

  • 1.75x mudança de preço = 3,8% de perda

  • 2x mudança de preço = 5,7% de perda

  • 3x mudança de preço = 13,4% de perda

  • 4x mudança de preço = perda de 20,0%

  • 5x mudança de preço = perda de 25,5%

Em defesa desses protocolos, os provedores de liquidez (LPs) são recompensados ​​com uma quantia proporcional de taxas de negociação para adicionar ativos ao pool, o que muitas vezes pode compensar perdas impermanentes. O Uniswap, por exemplo, cobra uma taxa de negociação fixa de 0,3%, que é distribuída aos LPs.

Melhor dica: A melhor maneira de mitigar perdas impermanentes é fornecer liquidez a pools que contêm ativos menos voláteis, como stablecoins.

A perda impermanente não deve ser algo que afaste você do espaço DeFi, mas sim um risco calculado para entender antes de emprestar seus ativos.

Ataques de empréstimo instantâneo

Os empréstimos instantâneos são um tipo de empréstimo sem garantia exclusivo do espaço DeFi. No modelo bancário tradicional e centralizado, existem dois tipos de empréstimos:

  • Empréstimos não garantidos: Estes não exigem garantia porque são normalmente pequenas quantias de dinheiro, pense em alguns milhares de dólares.

  • Empréstimos garantidos: Eles são maiores e exigem garantias como uma propriedade, carro, investimento, etc. Ao longo de todo o processo de empréstimo, os bancos têm ferramentas para avaliar a credibilidade dos clientes, como pontuação de crédito, relatórios e assim por diante.

Os empréstimos instantâneos são um tipo de empréstimo sem garantia que usa contratos inteligentes para mitigar todos os riscos associados aos serviços bancários tradicionais. O conceito é simples: um mutuário pode receber centenas de milhares de dólares em ativos criptográficos sem oferecer qualquer garantia, mas o problema é que eles têm que pagar o valor total de volta na mesma transação em que foi enviado (geralmente alguns segundos).

Se o empréstimo não for pago, o credor pode simplesmente reverter a transação, como se nunca tivesse acontecido. Como a emissão desse tipo de empréstimo não apresenta risco, não há limite para o valor que uma pessoa pode tomar emprestado. E como todo o processo é descentralizado, não há pontuação de crédito ou relatórios que impeçam uma pessoa de se qualificar para um empréstimo rápido.

Ataques de empréstimo instantâneo ocorrem quando malfeitores tomam emprestado grandes somas de dinheiro usando esses tipos especiais de empréstimos e os usam para manipular o mercado ou explorar protocolos DeFi vulneráveis ​​para seu próprio ganho pessoal.

Um recente ataque rápido de empréstimo contra o agregador de produção agrícola PancakeBunny foi manchete quando os invasores fizeram com que o preço do token do PancakeBunny, BUNNY, caísse 95%. Eles fizeram isso emprestando grandes quantias do BNB por meio do protocolo de empréstimo PancakeSwap, manipulando o preço do BUNNY em pools de empréstimos fora do mercado e, em seguida, jogando esse BUNNY no mercado aberto, fazendo com que seu preço caísse.

Como acontece com quase todos os ataques instantâneos de empréstimos, os ladrões escaparam sem repercussão. Estima-se que os invasores arrecadaram US $ 3 milhões no total.

Depois que um pool de liquidez é drenado de um token específico, os provedores de liquidez podem ficar expostos a perdas impermanentes. Sem falar que tokens menos conhecidos atingidos por esses ataques – como o BUNNY – fazem com que os investidores percam toda a confiança nos projetos e raramente se recuperem no preço.

Tapete DeFi puxa

Sem as formas tradicionais de regulamentação no espaço DeFi, os usuários precisam desenvolver um certo grau de confiança com as plataformas para as quais estão dispostos a emprestar seus ativos ou comprar tokens. Infelizmente, essa confiança é frequentemente quebrada na forma de puxadores de tapete.

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Os puxadores de tapete são um novo tipo de golpe de saída em que os desenvolvedores de DeFi criam um novo token, emparelham-no a uma criptomoeda líder, como tether ou éter, e configuram um reservatório de liquidez.

Eles então comercializam o token recém-criado e incentivam as pessoas a depositar no pool, muitas vezes prometendo rendimentos extremamente altos. Uma vez que o pool contém uma quantidade substancial da criptomoeda líder, os desenvolvedores do DeFi usam portas traseiras codificadas intencionalmente no contrato inteligente do token para cunhar milhões de novas moedas que eles usam para vender para a criptomoeda popular. Isso drena completamente a criptomoeda popular da piscina e deixa milhões de moedas sem valor nela. Os fundadores então desaparecem sem deixar vestígios.

Um famoso “tapete puxado por bilhões de dólares” veio em 2020, quando o desenvolvedor do SushiSwap, Chef Nomi, liquidou inesperadamente seus tokens SUSHI após levantar mais de um bilhão de dólares em garantia. O preço do token do concorrente Uniswap caiu para quase zero no que é lembrado como um dos “momentos mais dramáticos do DeFi”.

A fraude DeFi é uma indústria de bilhões de dólares e, apesar dos esforços para mitigar riscos por parte dos desenvolvedores, continua sendo um aspecto predominante do espaço em crescimento. Durante o segundo semestre de 2020, foi relatado que os golpes de tapete e de saída relacionados ao DeFi representaram 99% de todas as fraudes baseadas em blockchain.

Como evitar essas ameaças de empréstimo DeFi

Apesar do aumento desenfreado desse tipo de atividade mal-intencionada, existem métodos para examinar uma empresa quanto a possíveis golpes de saída antes de investir. Esses incluem:

  • Verificar a credibilidade da equipe em outros projetos

  • Lendo diligentemente o white paper de um projeto

  • Verificar se o código do projeto foi auditado por terceiros

  • Estar atento a possíveis sinais de alerta – como retornos projetados irrealistas e gastos excessivos em promoções e marketing

Em última análise, os mesmos designs sem permissão que tornam os protocolos DeFi vulneráveis ​​a roubo são sua fonte potencial para perturbar o setor financeiro. A supervisão regulatória limitada combinada com a natureza de código aberto do blockchain significa que sempre haverá vulnerabilidades para protocolos de empréstimo que lidam com grandes somas de dinheiro. Como acontece com quase todos os setores da indústria de blockchain, o objetivo é que esses riscos sejam mitigados com o tempo.

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